Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
64
Mackenna
Обучающие материалы
О брокерах, дилерах, проп-компаниях и прочих «кухнях»

Здравствуйте, дамы и господа!

Компаний, предоставляющих возможность торговать различными финансовыми инструментами, множество. Торговля через них может иметь ряд существенных особенностей, которые следует учитывать.

Брокеры (брокерские конторы) предоставляют доступ своим клиентам на различные биржи (следует помнить, что Forex не биржа, а внебиржевой рынок). Они совершают сделки на бирже по поручению клиента и за его счёт. Брокер чаще всего не является стороной в сделке, а лишь обеспечивает техническую возможность клиенту совершить куплю или продажу финансового инструмента по цене, которая складывается на соответствующей бирже в зависимости от спроса и предложения. За это брокер берет с клиента комиссионные по каждой сделке. Кроме того, как правило, с клиента еще удерживается и биржевой сбор.

В отличие от брокера, дилер заключает сделку по купле-продаже финансового инструмента со своим клиентом, являясь второй стороной в сделке, причем, по цене, которую назначает сам. Это приводит к «конфликту интересов» между дилером и его клиентами и делает возможными различные «сравнительно честные» способы отъема у них денег. Маскируясь под брокеров, дилеры часто называют себя «форекс-брокерами». То, что дилер сам назначает цены, по которым приобретает финансовые инструменты (цена Bid) и продает их (цена Ask), еще не означает, что дилер этой возможностью как-то злоупотребляет.

Например, несмотря на курс российского рубля к доллару США, складывающийся на ММВБ, и обменный курс, назначенный ЦБ РФ, каждый коммерческий банк сам назначает обменные курсы валют для своих клиентов, причем, для обмена рублей на доллары это будет один курс (Ask), а для обмена долларов на рубли (Bid) – другой. Разница между этими курсами (спред) и формирует доход банка от обменных операций – нормальный бизнес. Если по каким-либо причинам объемы покупок долларов клиентами банка значительно превышают объемы покупок рублей, банк может (но не обязан) захеджировать возникающий риск, например, покупая доллары на ММВБ. Странно было бы требовать от банка каждую клиентскую заявку на обмен валюты выводить на биржу.

Добросовестный дилер зарабатывает именно таким способом. Существенная разница между ним и банком в том, что дилер работает в интересах спекулянтов, то есть той части участников рынка, которым не нужна физическая поставка финансового инструмента – они зарабатывают на ценовых разницах, покупают, чтобы продать, и продают, чтобы купить. В регламентах торговых операций дилеров обязательно указывается невозможность физической поставки приобретенного финансового инструмента, поэтому используемый ими термин «сделка», при таком положении вещей, на самом деле означает связанную пару сделок: «buy» это покупка, завершаемая продажей, а «sell» - продажа, завершаемая покупкой. Используются также термины «открытие» и «закрытие» сделки. Такая организация торговых операций имеет несколько положительных следствий для клиента: во-первых, забирая в свою пользу спред (чего не может сделать брокер, так как он не является стороной в сделке), дилер может не взимать никаких других комиссий и сборов, во-вторых, кредитное плечо, предоставляемое дилером клиентам, может быть бесплатным и каким угодно большим, в-третьих, так как покупка обязательно завершается продажей, а продажа – покупкой, то дилеру нет никакой разницы, в каком порядке они следуют, поэтому покупка с целью продать в будущем дороже («лонг»), и сделка, направленная на получение прибыли от снижения стоимости финансового инструмента («короткая» продажа, «шорт»), технически ничем не отличаются и совершаются одинаково просто (в отличие от работы через брокера, у которого для совершения «короткой» продажи финансового инструмента клиент должен взять его взаймы за плату).

Таким образом, постулат, сформулированный Дядей Федором, «чтобы продать что-нибудь ненужное, надо сначала купить что-нибудь ненужное», не всегда справедлив .

Однако, купив валюту в одном банке, вы можете ее продать в другом, где текущий обменный курс выгоднее. Увеличивая разницу между ценой покупки валюты и ценой ее продажи, банк рискует «отпугнуть» потенциальных клиентов неконкурентными ценами. Купив финансовый инструмент у дилера, вы обязуетесь продать его ему же. Именно это делает возможным нанесение ущерба клиенту злонамеренными действиями дилера: увеличивая разницу между ценами Ask и Bid (спред), можно вызвать срабатывание стоп-приказов на ограничение убытка (и запретить фиксирование прибыли) независимо от направления открытой позиции - стопы сработают и у ордеров «buy», и у ордеров «sell». «Куда ни кинь – все клин».

Поэтому дилеры, работающие честно и дорожащие своей репутацией, позволяют использовать счета с фиксированным спредом или индивидуальные настройки исполнения ордеров, например, в Альпари возможна активация стоп-ордера по противоположной цене - Stop Loss активируется, когда цена Ask для ордеров Buy или Bid для ордеров Sell пересечет уровень Stop Loss.

Дилеры, использующие «плавающий спред» и не позволяющие клиентам обезопасить открытые позиции (и отложенные стоп-ордера) от неконтролируемого роста спреда индивидуальными настройками исполнения ордеров, на мой взгляд, доверия не заслуживают. Настоятельно рекомендую при выборе дилера обратить на это самое пристальное внимание.

Совсем иначе работают так называемые «проп-компании», которые предоставляют успешным (и не очень) трейдерам капитал для совершения спекулятивных операций и выплачивают им долю полученной прибыли в качестве вознаграждения.

Чтобы избежать обвинений в клевете или диффамации со стороны проп-компаний, я расскажу, как поступал бы я, чтобы деньги моих клиентов стали моими. Понятное дело, проп-компании ничего этого не делают, а получают прибыль исключительно за счет того, что привлекают к сотрудничеству компетентных и удачливых трейдеров.

Итак:

Трейдерам, работающим с моим «капиталом», я разрешил бы использовать только торговый терминал, предоставленный «моей компанией». А этот терминал или «привод» никаких сделок на бирже бы не совершал, а брал бы с соответствующей биржи информацию о текущих заявках на куплю-продажу финансовых инструментов и формировал из них «котировочный стакан», добавляя заявки «моих» трейдеров и моделируя их сделки на псевдореальных счетах, где вместо денег просто цифры на экране – «липа».

В соответствии с «Законом больших чисел» из-за отрицательного математического ожидания выигрыша убытки моих трейдеров обязательно превысят прибыли в достаточно длительной перспективе. Но на коротких периодах половина трейдеров покажет прибыль и мне придется выплатить им некоторое вознаграждение. Чтобы оно не было большим, я обставил бы торговлю трейдеров условиями, затрудняющими получение случайным образом значительной прибыли, под видом правил ограничения риска (риск – обратная сторона доходности, чем ниже принимаемый риск, тем ниже потенциальная прибыль и наоборот). Например, я ввел бы очень жесткие, невыполнимые, ограничения по максимальной просадке счета, запретил бы оставлять позиции открытыми после завершения торговой сессии (ценовой разрыв, «гэп», на открытии торгов следующего дня может быть непредсказуемо большим и принести значительную прибыль на оставленную со вчерашнего дня позицию, тогда мне придется «раскошелиться») и т.д, и т.п.

Несмотря на это, примерно половина трейдеров случайно получит прибыль и часть ее будет им выплачена в виде вознаграждения за работу. Но размер предоставленного в управление «капитала» таков, что эта доля прибыли не может быть адекватна трудозатратам – прожить на эти деньги нельзя (я ведь еще и риск ограничил, то есть выиграть много на небольшой капитал не получится), поэтому я предлагаю трейдерам добавить свои собственные средства на счета. Если мне удается их убедить, то деньги, которые они мне принесут – мои, потому что в долгосрочной перспективе трейдер потеряет все деньги, «нарисованные» на экране его монитора в виде остатка на управляемом им счете.

Большинство из нас полученную прибыль считают заслуженным следствием своего высокого трейдерского мастерства, а убыток – следствием случайного стечения обстоятельств, невезения, поэтому некоторые из «нанятых» мной трейдеров принесут мне денег и после «слива» счета. Вот это настоящая «кухня»!

Наличие лицензий и сертификатов у мошенников ничего не значит. Помните, что возможно самый крупный обман инвесторов (на 50 млрд долл) был произведен на насмерть зарегулированном американском рынке председателем совета директоров фондовой биржи NASDAQ Бернардом Мейдоффом.

Пользуйтесь услугами только проверенного дилера!

Профита всем!

Опубликовано 3 недели назад
Перейти к комментариям
Mackenna
1
Обучающие материалы
О мартингейле. "Волков бояться - в лес не ходить!"
1

«Страх перед ущербом должен быть пропорционален не только величине ущерба, но и вероятности его нанесения»

Антуан Арно. «Логика, или Искусство мыслить»

Здравствуйте, дамы и господа!

Неустранимым недостатком торговых систем, основанных на классических методах управления объемом позиции, является то, что из-за меняющихся рыночной ситуации и «рисунка волатильности» котировок финансовых инструментов, добиться стабильной доходности невозможно – продолжительные «просадки» математически неизбежны. Даже самая хорошая ТС может в течение длительного периода не приносить прибыли.

Составление «портфелей» из нескольких торговых систем решает проблему лишь отчасти. Радикально сгладить кривую доходности и обеспечить стабильное получение прибыли можно только используя мартингейл.

«Тринити» - кодовое наименование американского проекта по созданию атомной бомбы. Цепная реакция деления ядер урана, когда один свободный нейтрон вызывает распад ядра с выделением энергии и двух свободных нейтронов, которые, в свою очередь, вызывают деление двух ядер с высвобождением уже четырех нейтронов, затем 8-ми, 16-ти, 32-х и т.д. до взрыва, очень похожа на удвоение объема позиции при использовании в управлении капиталом мартингейла:

Тем не менее, в полной мере осознавая потенциальную опасность ядерной реакции, человек использует ее для получения электроэнергии, научившись держать под контролем число делящихся атомов, например, изменяя количество топлива в активной зоне реактора AЭC. Так и с мартингейлом.

Мы придаем слишком большое значение маловероятным событиям, последствия которых тяжелы для нас, и обращаем мало внимания на более вероятные рутинные события. Наша эмоциональная реакция на расходы и невозмещенные потери различна, хотя на наше состояние они влияют одинаково.

Израильские психологи Даниел Канеман и Эймос Тверски поставили эксперимент, показывающий, что наш выбор между несколькими положительными исходами, и выбор между исходами отрицательными зеркально противоположен: Сначала они предлагали участникам эксперимента выбор между получением $4000 с 80%-й вероятностью и 100%-й вероятностью получить $3000. Несмотря на то, что рискованный вариант имел большее математическое ожидание прибыли (получение $4000*0.8=$3200), 80% опрошенных предпочли получить $3000 избегая риска. Затем был предложен выбор между 80%-й вероятностью потери $4000 и 100%-й вероятностью потерять $3000. Теперь 92% предпочли рискнуть, несмотря на большее математическое ожидание потери - $3200. Каннеман и Тверски убедились, что такая асимметрия выявляется в самых разных экспериментах. Действительно, многие люди боятся летать самолетами и бестрепетно садятся в автомобиль, несмотря на то, что вероятность погибнуть в авиакатастрофе значительно меньше, чем попасть в ДТП.

Такое поведение нерационально.  Размеры потерь нам всегда кажутся больше размеров приобретений. Именно поэтому использование мартингейла среди трейдеров считается чуть ли не моветоном. Совершенно, на мой взгляд, несправедливо.

Мне известны следующие его варианты:

1.      Классический мартингейл – удвоение объема после убыточной сделки. К сожалению, серии из 10-12 убыточных сделок, приводящие к полной потере даже значительных по величине депозитов, не так уж и редки при использовании любой ТС;

2.      Мягкий мартингейл – увеличение объема после убыточной сделки в соответствии с коэффициентом, меньшим двух. Эффективен только если убыточные и прибыльные сделки чередуются. На длинных сериях убыточных сделок положительного эффекта не дает;

3.       Усреднение против тренда. Продолжительные тенденции не редкость, а котировка не является нормально распределенной случайной величиной. Поэтому «усреднение против тренда сгубило больше евреев, чем Гитлер»;

4.      «Сетка» из противоположнонаправленных ордеров, установленных с определенным шагом цены. Причины «слива» - смотри п.3. 

Ни один из вышеперечисленных вариантов мартингейла задачу удержания под контролем риска чрезмерного наращивания объема позиции не решает – все они являются крайне рискованными.

Идея ТС «Тринити», отличная от идей, заложенных в другие ТС, в следующем:

ТС основана на сигналах авторского технического индикатора, описанного мной в журнале “Forex Magazine”, №478, стр.25.

Интерпретация сигнала индикатора пояснений не требует:

Open Buy

  1. Значение индикатора «Лестница» меняется с отрицательного (гистограмма красная) на положительное (гистограмма зеленая);

Close Buy

  1. Выполнение условий открытия Sell.
  2. Достижение уровня Take profit;

Необходимо выполнение любого из двух условий.

Open Sell

  1. Значение индикатора «Лестница» меняется с положительного (гистограмма зеленая) на отрицательное (гистограмма красная);

Close Sell

  1. Выполнение условий открытия Buy;
  2. Достижение уровня Take profit;

Необходимо выполнение любого из двух условий.

Индикатор «Лестница» является одновременно указателем тренда (не имеет усреднения, поэтому немедленно реагирует даже на резкие изменения котировки), "скользящим стопом", сопровождающим позицию, и фильтром, запрещающим сделки при движении котировки в узком боковом диапазоне,  что значительно снижает число ложных сигналов на открытие позиции. Объемы позиции удваиваются, если убыток от сделки составил более 1/2 потенциальной прибыли. Если убыток меньше 1/2  ТП, то сделка открывается тем же объемом, что и предыдущая. После закрытия по ТП – минимальным объемом.

У сделки по ТС «Trinity» 3 возможных результата:

  1. Сделка закрыта по ТП;
  2. Сделка закрыта с убытком менее 1/2 ТП;
  3. Сделка закрыта с убытком более 1/2 ТП;

Эти возможные результаты составляют полную группу событий (сумма их вероятностей равна 1). Расстояние, на котором устанавливается  Take profit, таково, что прибыль по ТП составляет 4/5 максимального убытка при «развороте» позиции.

Так как позиция, фактически, постоянно сопровождается «скользящим стопом» (который не выставляется явно, но по достижении заданного уровня сделка закрывается «по рынку» роботом), то убыточная сделка равновероятно приносит убыток в интервале от 0 до максимального, то есть в среднем ½ максимального убытка. Именно это позволяет не удваивать позицию после каждой убыточной сделки, а делать это только в том случае, если убыток превысит ½ потенциальной прибыли по ТП.

Во-первых, это приводит к тому, что прибыль от сделки, закрытой по ТП, необязательно покрывает весь убыток от предшествующей ей серии убыточных сделок:

Во-вторых, резко повышается  «живучесть» ТС – вероятность получить продолжительную убыточную серию, приводящую к полной потере всех средств, примерно в 100 раз ниже, чем при использовании классического мартингейла. Это подтверждается результатами тестов на истории изменения котировок на различных инструментах и в широком диапазоне значений единственного настраиваемого параметра системы «step».

Ни одна из известных мне ТС, основанных на мартингейле, с частотой сделок, исключающей случайный результат, не выдерживают тестирования на сколько-нибудь продолжительной истории (кроме ТС «Trinity»):

Лучше всего торговать парой десятков инструментов несколькими независимыми «советниками» (3-6) на каждом с разными значениями параметра «step», перекрывающими значительную часть области возможного нахождения оптимума, что исключает «переоптимизацию» ТС и повышает вероятность получения прибыли, близкой по значению к ее математическому ожиданию.

Существенно снижает риск наращивания значительного объема позиций по одному инструменту, а значит и вероятность «слива» счета, и то, что все позиции (в том числе убыточные) закрываются при достижении плановой часовой прибыли и последующие сделки открываются минимальным объемом (торговля начинается «с нуля»).

Плановая прибыль может настраиваться по желанию пользователя, причем, чем она ниже, тем чаще происходит «обнуление» позиций и, соответственно, снижается риск.

Еще одно достоинство ТС «Тринити» в том, что она генерирует значительные торговые обороты, а, значит,  с ее помощью можно получать значительный доход за счет рибейта, например, по программе «Alpari Cashback».

ПрофИта всем!

Опубликовано 2 месяца назад
Перейти к комментариям
Mackenna
Обучающие материалы
Как не стать "одураченным случайностью". Продолжение.
1

Здравствуйте, дамы и господа!

В предыдущей статье на примере игроков в «орлянку» я обосновал мысль, что при оценке эффективности торговых систем ориентироваться на текущую доходность нельзя - такой подход делает весьма вероятным допущение «ошибки выжившего» и принятие случайного результата за статистически значимый.

Сравнительную оценку эффективности торговых систем я делаю на основании динамики «полной прибыли», включающую в том числе и ту ее часть, которая пошла на порытие издержек, связанных с совершением сделки.

Сравним мою «Счастливую семерку» и ТС «EUR4H», уважаемого мной коллеги-трейдера. Счета открыты примерно в одно время, у одного дилера, что делает результат сравнения максимально корректным.

Простое сравнение текущей доходности без учета статистической значимости результатов не в мою пользу: 37.7% прибыли у «EUR4H» против 4.6% у «Счастливой семерки».

Для расчета «полной прибыли» нужно внести необходимые данные о совешенных сделках в экзель-таблицу:

В верхней части рисунка хорошо видна формула для расчета «полной прибыли»: для покупок это произведение разницы цен закрытия и открытия, увеличенной на спред (в данном случае 0.00007), на объем сделки. 

Графики «полной прибыли» и аппроксимирующих их (методом наименьших квадратов) прямых для обеих торговых систем приведены ниже:

Критерием эффективности будет тангенс угла наклона аппроксимирующих прямых к шкале времени - его находим используя встроенную функцию НАКЛОН ():

Для «EUR4H» =НАКЛОН(A2:A262;H2:H262) = 0.1;

Для «HAPPY7» =НАКЛОН(A2:A866;H2:H866) = 0.1;

Как видите, несмотря на значительную разницу в текущей доходности, эффективность этих ТС одинакова. 

Однако, результат ТС "Счастливая семерка" более стабилен: коэффициент корреляции (функция КОРРЕЛ() с теми же аргументами, что и для функции НАКЛОН() ) между прибылью и временем, затраченным на ее получение, у нее 0.95, а у EUR4H - 0.88.

Профита всем!

Опубликовано 2 месяца назад
Перейти к комментариям
Mackenna
Обучающие материалы
Как не стать "одураченным случайностью"
1

«Везучие дураки совсем не подозревают, что они всего лишь везучие дураки, — по определению, они не знают, что принадлежат к этой категории.»

Нассим Талеб. «Одураченные случайностью.»

Здравствуйте, дамы и господа!

Вспомните пример с игрой в «орлянку», который я приводил в одной из предыдущих статей. Вспомнили? Если нет, то Вам сюда.

Теперь представьте, что результат 1000 подбрасываний монетки у одного из игроков 550 «орлов» и 450 «решек» - он научился с бОльшей вероятностью выбрасывать «орлы» (с бОльшей вероятностью дешевле покупать и дороже продавать финансовые инструменты, чем наоборот), причем, результат этот, вне всякого сомненья, статистически значимый, а не случайный.

Другой трейд…, простите, игрок, сменивший проигравшегося, успел сделать лишь 20 ставок, в 16-ти из которых выпала «решка» (и не такое бывает). С учетом платы за возможность играть ($1 со ставки в $10), выигрыш первого игрока составил:

550 х ($10-$1) – 450 х ($10+$1) = $4950 - $4950 = $0;

А второго:

16 х ($10-$1) – 4 х ($10+$1) = $144 - $44 = $100;

Простое сравнение результатов без учета их статистической значимости будет, конечно же, не в пользу первого игрока – он ничего не заработал, а второй получил прибыль в 100 долларов – в среднем по $5 на одну ставку. Но означает ли это, что, продолжая играть, после 1000-й ставки он получит прибыль $5000? Вероятнее всего, нет – «полоса везения» закончится.

В соответствии с Законом больших чисел, результат первого игрока статистически значимый, неслучайный. Поэтому с высокой вероятностью можно ожидать, что в следующие 1000 подбрасываний монетки он «выбросит» что-нибудь около 550 «орлов», то есть второй игрок проиграет

550 х $11 – 450 х $9 = $6050 - $4050 = $2000

и выбывает из игры, уступив место следующему игроку.

Обе проигранные им тысячи достанутся организатору игры (дилеру): одна непосредственно, а вторая – через уплаченные первым игроком комиссионные.

Прибыль первого игрока со второй тысячи розыгрышей будет также нулевой, но означает ли это, что научившись выбрасывать «орлы» с 55%-ой вероятностью, он никак не сможет монетизировать этот навык? Нет, сможет!

У него два пути:

Первый – усовершенствовать свои навыки (торговую систему) добившись бОльшей вероятности выпадения «орла» (получения прибыли). Уже 56-ти процентная вероятность даст за 1000 розыгрышей (сделок) прибыль:

560 х ($10-$1) – 440 х ($10+$1) = $5040 - $4840 = $200;

Второй (не исключающий, а дополняющий первый) – работать с дилером, использующим различные программы стимулирования увеличения торговых оборотов. Например, по программе «Alpari Cashback», можно вернуть до 25% уплаченных спредов, свопов и комиссий, то есть получить дополнительно $250 за тысячу «подбрасываний» в нашем примере с игрой в «орлянку». Тогда вопрос доходности станет вопросом генерации достаточного торгового оборота, что решается использованием специальных торговых систем с высокой частотой совершения сделок.

Мой многолетний опыт торговли показывает, что задача генерирования значительных торговых оборотов при нулевой или небольшой отрицательной доходности решается значительно проще и обеспечивает более стабильный доход за счет «рибейта», чем задача заработка на разнице котировок.

«Любая стратегия, ориентированная на выигрыш, а не на избежание проигрыша, неизменно приводит к проигрышу.»

Питер Л. Бернстайн. «Против богов. Укрощение риска.»

Сложностей при выборе системы для торговли две: во-первых, как отличить статистически значимый результат от случайного, во-вторых, какой критерий эффективности ТС использовать, если сравнение прибыльности желаемого результата не дает (вспомните, $0 и $100 прибыли в примере, приведенном выше)?

Для первого я использую «период полураспада»: суммирую фактически уплаченные спреды, свопы и прочие комиссии – если эта сумма превышает 50% начального депозита на счете, то результат торговли считаю статистически значимым, если же она меньше половины депозита – случайным.

Например, ТС «Золото Маккенны», торговля ведется только золотом, оборот на сегодня 232.62 лота, спред в среднем $0.25, то есть $25 уплаченного спреда на 1 лот. Кроме того, уплачено $1613.72 свопов и $930.48 комиссий. Всего получается

$25 х 232.62 лота + $1632.72 + $930.48 = $8378.70,

Что составляет 83.8% начального депозита. Результат неслучайный.

А по ТС «Золотой теленок» совершено сделок с EURUSD (спред 7 пп) 2.09 лотов, с USDJPY (спред 8 пп) 3.24 лотов и с XAUUSD (спред 30 пп) 3.46 лотов и уплачено $41.57 свопов. Всего

2.09 х $7 + 3.24 х $8 + 3.46 х $30 + $41.57 = $185.92,

- 1.9% начального депозита. Результат неслучайным пока признать нельзя.

Для оценки же эффективности ТС рекомендую использовать всю сгенерированную торговой системой прибыль, включая ту ее часть, которая пошла на покрытие спредов, свопов и комиссий.

Для ТС «Золото Маккенны» этот показатель будет равен:

83.8% (уплачено дилеру) – 16.8% (убыток на сегодня) = 67.0%;

Для ТС «Золотой теленок»:

1.9% (уплачено дилеру) + 11.6% (прибыль на сегодня) = 13.5%;

Еще лучше, построить кривую изменения полной прибыли для каждой из сравниваемых ТС, а критерием эффективности будет тангенс угла наклона прямой, аппроксимирующей эту кривую, к оси времени, умноженный на коэффициент стабильности результата,  отражающий тесноту корреляционной зависимости между прибылью от торговли и временем, затраченным на ее получение (подробнее "Forex Magazine", №496, стр.29.)

При коэффициенте корреляции прибыль-время менее 0.5 (корреляция отсутствует) результат следует признать случайным независимо от времени торговли или количества совершенных сделок.

Профитов всем!

Опубликовано 3 месяца назад
Перейти к комментариям
Mackenna
3
Заметки трейдера
Классический "риск-менеджмент" - полная фигня!
1

Здравствуйте, дамы и господа!

Наверное, все слышали исполняемую многими хорошими певцами песню на популярную мелодию Шолома Секунды «В Кейптаунском порту с пробоиной в борту “Жанетта” исправляла такелаж…». Меня всегда удивляло, почему люди повторяют когда-то искаженные слова этой песни, не задумываясь о том, что если у судна пробоина в корпусе, то надо чинить пробоину, а не «исправлять такелаж».

Вот примерно также обстоят дела и с так называемым «управлением рисками». Задача применения правил «риск-менеджмента» заключается в увеличении устойчивости торгового счета, снижении просадок и максимизации прибыли. Число авторов, включивших главу об этом в свои книги и статьи о биржевой торговле, огромно. И все они ошибаются!

Как говорил один мой знакомый математик, любая достаточно сложная задача имеет простое, логичное, очевидное для всех неверное решение.

Таким решением, по мнению незадачливых авторов, является выдерживание бОльшим единицы отношения расстояния от цены открытия позиции до уровня тейк-профита к расстоянию от нее же до уровня стоп-лосса, то есть отношения потенциальной прибыли к потенциальному убытку в сделке (далее по тексту для краткости - ТП/СЛ), чем, якобы, обеспечивается положительное математическое ожидание прибыли. Чаще всего встречается рекомендация, что это отношение должно быть 2:1.

Разберемся. Для этого поставим эксперимент и смоделируем на фактической истории изменения котировки финансового инструмента сделки по правилам одной торговой системы, но с разными ТП/СЛ. Для моделирования сделок используем тестер стратегий торгового терминала МТ4 и советника, торгующего по классической ТС на сигналах о взаимном пересечении двух разнопериодных экспоненциальных скользящих средних (EMA), построенных на «часовом» графике. Инструмент – EURUSD (самый ликвидный, т.е. изменение его цены наименее случайно, что важно для любой трендовой ТС). Период истории для моделирования сделок – последние пять календарных лет.

Советник имеет четыре настраиваемых параметра:

Period_MA1 – период расчета «быстрой» EMA;

Period_MA2 – период расчета «медленной» EMA;

StopLoss – СЛ для открываемого ордера в % от котировки;

Profit_vs_Risk – коэффициент для расчета тейк-профита (ТП = СЛ* Profit_vs_Risk).

Торговля ведется объемом 1 стандартный лот (не изменяется). Открытая позиция закрывается только по ТП или СЛ.

Для начала, подберем тестером стратегий оптимальные периоды расчета для EMA и оптимальный StopLoss при ТП/СЛ = 1:

Затем проведем серию из 26 тестов, с оптимальными параметрами, но изменяя Profit_vs_Risk (ТП/СЛ) от 0.5 до 3.0 с шагом 0.1. Отчет об одном из них, для примера, приведен ниже:

Результаты всех 26-ти тестов сведем в таблицу для статистической обработки:

Прямой или обратной зависимости между ТП/СЛ (столбец А) и прибылью или между ТП/СЛ и отношением Прибыль/Просадка нет. Например, прибыль в 12 тыс. долларов получается и при ТП/СЛ = 2, и при ТП/СЛ = 0.6, а 5.7 тыс. долларов при ТП/СЛ = 0.5 и при ТП/СЛ = 2.8. Наилучшие отношения Прибыль/Просадка получаются при ТП/СЛ = 1.2 и 1.5, а худшие – при ТП/СЛ = 2.7 и 2.9. Скорее всего, функция зависимости Прибыль/Просадка от ТП/СЛ является нормальной кривой (кривой Гаусса) с максимумом для этой ТС (>=2.46) в интервале 1.2 – 1.5. Для других ТС, где возможно закрытие позиции до достижения ценой уровня СЛ и открытие противоположнонаправленной ("реверс") в случае изменения рыночной ситуации, максимум будет в другом диапазоне значений ТП/СЛ. Например, для большинства моих ТС оптимальное ТП/СЛ < 1.

Зато «невооруженным глазом» видна обратная зависимость между ТП/СЛ и вероятностью прибыльной сделки (столбец D):

Чем дальше тейк-профит от цены открытия сделки, тем ниже вероятность его достижения, то есть с ростом средней прибыли на сделку вероятность ее получения уменьшается, стремясь к нулю при бесконечно большой потенциальной прибыли. И наоборот - с сокращением расстояния до стопа, вероятность его срабатывания увеличивается, бесконечно мало отличаясь от 100% при бесконечно малом потенциальном убытке.

Так как у сделки по исследуемой ТС только два возможных исхода, составляющих полную группу событий (прибыль или убыток), то отношение вероятности получить убыток в сделке к вероятности получения прибыли может быть рассчитано по формуле:

Pуб/Pпр = (100%-Pпр)/Pпр;

Результаты для каждого теста представлены в столбце F таблицы с данными. Сравните динамику изменения ТП/СЛ (синяя линия) и Pуб/Pпр (красная линия):

Коэффициент корреляции между значениями этих двух показателей 0.999 (!) – зависимость практически функциональная. Отсюда очевидный вывод: вероятность, что цена достигнет уровня СЛ, так относится к вероятности срабатывания ТП, как расстояние до ТП, умноженное на коэффициент, учитывающий качество ТС, относится к расстоянию до СЛ.

Pуб/Pпр = k*ТП/СЛгде k - коэффициент, учитывающий качество ТС,

(этот коэффициент представляет собой тангенс угла наклона прямой, аппроксимирующей значения Руб/Рпр, к горизонтальной оси, он меньше 1 для прибыльных ТС и больше 1 для убыточных, в нашем примере k=НАКЛОН(F2:F27;A2:A27) = 0.857);

Иначе говоря, чем дальше до уровня, тем меньше вероятность его достижения ценой, и наоборот - чем ближе  уровень,  тем  выше  эта  вероятность,  поэтому  математическое  ожидание  прибыли  в  сделке  от ТП/СЛ не зависит, а зависит только от качества ТС:

МО = ТП*Рпр – СЛ*Руб = const;

Например, для ТС, генерирующих нулевую прибыль, то есть если движения цены, как в сторону открытой позиции, так и против нее равновероятны (k=1), ТП*Рпр = СЛ*Руб, МО = 0 при любых значениях ТП и СЛ.

Допустим, что потенциальные убыток и прибыль в сделке $100 и $200 соответственно, тогда:

Pуб/Pпр = k*ТП/СЛ = 1*$200/$100 = 2. Так как Pуб=1-Рпр, то подставив второе уравнение в первое получим

Рпр =1-2*Рпр; 

Далее решаем уже уравнение с одним неизвестным:

Рпр/Pпр = (1-2 Рпр)/Рпр = 1;

1/Рпр -2 = 1;

1/Рпр = 3 или Рпр = 1/3 (33.33%);

Руб = 1 – 1/3 = 2/3 (66.67%);

Итак,

МО = 200*1/3 - 100*2/3= 0;

Если наоборот, $200 и $100 соответственно, тогда

МО = 100*2/3 - 200*1/3 = 0;

Если же потенциальные убыток и прибыль в сделке по $100, то МО = 100*1/2-100*1/2 = 0;

То, что из книги в книгу, из статьи в статью кочует бездумно переписываемая друг у друга рекомендация устанавливать тейк-профит на расстоянии от цены открытия позиции бОльшем, чем расстояние до стоп-лосса, чтобы обеспечить положительное математическое ожидание прибыли, говорит лишь о невежестве авторов в вопросах биржевой торговли и подтверждает, что зарабатывают деньги на бирже одни люди, а учат этому – другие. «Кто может – работает, а кто нет – учит.» (с)

Профита всем!

Опубликовано 3 месяца назад
Перейти к комментариям
 
Mackenna
Регистрация на проекте: 16.02.2013
Написал комментариев: 110
Записей в блоге: 20
Подписчиков: 64
Skype: pertsev3

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в июле: 82 180 025;
вчера: 2 276 883 на 351 сайте;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2018