О качестве мониторинга счетов. Продолжение.

Думаю, что читатели, имеющие некоторый опыт самостоятельной торговли на финансовых рынках или опыт передачи средств в управление специалистам, согласятся со мной, что линейный рост прибыли невозможен – у любого трейдера, даже очень опытного, бывают как удачные периоды, так и периоды неизбежных, к сожалению, просадок.
Не существует торговых систем (далее - ТС), которые одинаково хорошо работают на разных «рисунках волатильности», например, когда котировка движется в узком боковом дипазоне и тогда, когда на рыке имеет место выраженный продолжительный тренд. (Возможно, последнее утверждение спорно, но мой опыт мне подсказывает, что так оно и есть).

Хорошая ТС должна давать удовлетворительный доход на благоприятном для нее рисунке волатильности и, по возможности, наименьшие убытки, когда рисунок волатильности становиться для нее неблагоприятным.
Наиболее распространенной оценкой качества ТС является так называемый «профит-фактор» - отношение суммы прибыли по прибыльным сделкам к убытку по убыточным.
Но этот показатель, в основном, характеризует качество торговых сигналов и в меньшей степени качество управления капиталом. Например: Два трейдера, имея начальный депозит по $1000, используют одну и ту же ТС, описанную в литературе. За некоторый период первый трейдер совершил десять прибыльных сделок, которые принесли ему $100 прибыли и десять убыточных, которые уменьшили его капитал на $50, т.е. он заработал на $1000 начального капитала $50 прибыли (5%). Второй трейдер совершил за тот же период аналогичные торговые операции, но в десять раз большим объемом (большей «загрузкой депозита»), т.е. его прибыль составила $1000 - $500 = $500 на $1000 начального капитала (50%).
Согласитесь, что результативность торговли этих трейдеров весьма различна, но профит-фактор у обоих будет равным: $100/$50 = $1000/$500.

Несколько лучше решает проблему оценки эффективности торговли расчет «фактора восстановления» - отношения максимальной относительной доходности к максимальной относительной просадке. Но использование при его расчете максимальных достигнутых значений иногда приводит к тому, что значение этого показателя длительное время не меняется (если не обновляются максимумы доходности и просадки) и никак не связано с актуальными результатами торговли.

Использование текущей относительной доходности для сравнения результативности работы трейдеров тем менее эффективно, чем больше разница в «загрузке депозита» - волатильность доходности зависит от этого показателя в большей степени (имхо), чем от качества торговых сигналов.

На мой взгляд, лучшим методом оценки эффективности торговли является оценка при помощи прямой линии, аппроксимирующей кривую доходности (зеленая линия на рисунке). Она строится на графике доходности методом наименьших квадратов (МНК), когда минимизируется сумма квадратов отклонений реально наблюдаемых значений доходности от их «среднестатистического» значения.

Уравнение аппроксимирующей прямой имеет вид у=аХ+с. Коэффициент а – тангенс угла наклона прямой к горизонтальной оси (шкале времени), характеризует доходность торговли, чем он больше, тем в среднем результативнее работает трейдер. Отрицательное значения тангенса угла наклона говорит о том, что вероятность получения убытка трейдером выше вероятности получить прибыль, даже если текущая прибыль положительная. Значение среднего отклонения фактических значений доходности от аппроксимирующей прямой характеризует рискованность торговли, ее «агрессивность». В приведенном примере эти показатели равны 0,41 и 35% соответственно. Комплексным показателем эффективности торговли может быть их отношение (отношение доходность/риск).

Если построить на графике доходности еще две прямые, параллельные аппроксимирующей прямой, выше и ниже ее на значение среднего отклонения фактической доходности (красные линии на рисунке), то мы получим полезный инвестору инструмент, позволяющий определить, в какой «фазе», вероятного снижения или роста доходности, пребывает торговля управляющего. Если график доходности «пробивает» снизу вверх нижнюю границу вероятного дипазона волатильности доходности, ограниченного красными линиями, это благоприятный момент для инвестирования, а если сверху вниз верхнюю границу, то вероятность просадки велика и лучше вывести прибыль или часть инвестированных средств. Один из моих инвесторов уже с успехом использует данный метод на практике.

Следует оговориться, что изложенные в этой статье методы имеет смысл применять для оценки результативности торговли трейдеров только при условии, что история торговли достаточно продолжительна и совершено достаточно сделок для статистического анализа. Делать какие-либо выводы о результативности торговли за несколько месяцев или по нескольким десяткам сделок нецелесообразно из-за недостаточной статистической значимости результата.

Таблицу с данными для расчета можно скачать здесь: (http://webfile.ru/6478999)

Удачных трейдов!